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Banque de France : quelles perspectives pour l'économie française ?
Publié le 18 mai 2026
La Banque de France dresse le bilan de l'activité économique française depuis 15 ans tout en anticipant les défis actuels et à venir. Elle établit notamment trois scénarios possibles sur les conséquences économiques du conflit au Moyen-Orient en lien avec le blocage du détroit d'Ormuz et propose des pistes d’amélioration des finances publiques.
Publiée le 4 mai 2026, la lettre de la Banque de France au président de la République constate que, depuis 2010, la France affiche une performance économique intermédiaire, proche de la moyenne des pays de la zone euro. Toutefois, la situation française se caractérise en partie par dans des transferts budgétaires et sociaux qui ont contribué en partie à la dégradation des finances publiques, la France ayant les dépenses publiques et le déficit "quasiment" les plus élevés de la zone euro.
Les conséquences du conflit au Moyen-Orient
Selon la Banque de France, un cessez-le-feu durable ou une paix solide n’entraîneraient pas la réouverture immédiate du détroit d’Ormuz (il faudrait plusieurs semaines). Le retour à la pleine capacité des productions de pétrole nécessiterait plusieurs mois voire plusieurs années pour le gaz en provenance du Qatar. La situation avant le blocage du détroit permettait d’entrevoir des prévisions de croissance à la hausse pour la France. Les chiffres publiés par l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee) pour le premier trimestre 2026 font état déjà d’une croissance quasi nulle pour l’économie française au premier trimestre 2026. Cette stagnation est due en grande partie à la baisse des exportations, (-3,8%). Parallèlement, l’inflation en avril 2026 est remontée à 2,5%.
La France devrait toutefois garder une croissance annuelle ralentie mais positive et éviter la récession, pour les années 2026 à 2028.
À plus long terme, la Banque de France préconise cependant :
- de ramener le déficit à 3% du PIB en 2029 en stabilisant le total des dépenses publiques (État, collectivités locales, protection sociale) sur la période 2025-2029 ;
- d’améliorer l’organisation de la solidarité générationnelle, la Banque de France estimant que les arbitrages collectifs ont été en faveur des seniors au détriment de la jeunesse qui subit la crise du logement, le changement climatique ou encore le financement par le déficit ;
- d’augmenter la productivité horaire, même si celle-ci est élevée par rapport aux autres pays de l’Union européenne (UE) et de relever un certain nombre de défis en matière de système éducatif, de recherche, d'innovation et d’intelligence artificielle.
Quel bilan par rapport aux autres économies de la zone euro ?
Sur 15 ans, la croissance annuelle française a été en moyenne de 1,1% contre 1,2% en zone euro mais le PIB par habitant y a augmenté moins. Le pouvoir d’achat en France a augmenté de 0,7%, ce qui le situe au même niveau que celui des pays de la zone euro. Le revenu disponible moyen est en hausse de 12% en cumulé sur la période 2010 2025, le situant dans la moyenne européenne La France enregistre aussi une baisse du chômage sur la période et contient l’inflation à 1,9% en moyenne depuis 2010.
Concernant le secteur productif, le pays s’est orienté vers une forte part de services marchands, avec une baisse régulière de l’industrie. Le poids des grandes entreprises présentes à l’international est important, en comparaison d'autres pays comme l’Allemagne ou l’Italie. Globalement, la situation financière des entreprises est relativement stable. La France a, depuis 2019, gagné 9% de compétitivité-coût par rapport à l’Allemagne et 5% par rapport à la moyenne de la zone euro. Selon la Banque de France, la principale difficulté vient de l’état des finances publiques, l'endettement ayant atteint un point très élevé.